油价微跌脱离三年高位 因市场出现过热

2018年01月11日 16:28中金网
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摘要:本周四(1月11日),油价微幅跌离三年高位,因有迹象表明自12月初以来大涨13%的势头或已终结,但美国产量意外下滑以及原油库存下降为油价提供了部分支撑。

  本周四(1月11日),油价微幅跌离三年高位,因有迹象表明自12月初以来大涨13%的势头或已终结,但美国产量意外下滑以及原油库存下降为油价提供了部分支撑。

  “第一季布兰特原油面临的风险偏下档,因油价已经过高,期货市场净多仓规模创下纪录高位,而且基本面将出现季节性偏弱走势,”BMI Research在研究报告中称。

油市

  油价与日俱增的下行压力也在实货市场中得到体现,OPEC的第二和第三大产油国--伊朗和伊拉克,本周下调供应油价以维持竞争力。油市迄今大致获得支撑,因OPEC产油国和俄罗斯去年1月牵头的减产行动料将贯穿整个2018年。

  花旗称,石油输出国组织(OPEC)的减产行动提振了2017年的油价表现后,美国总统特朗普已将市场焦点转向了地缘政治风险,他寻求对伊朗和朝鲜实施制裁,可能产生严重后果。除此之外,诸如伊拉克和利比亚等部分OPEC国家的政治动荡则可能导致供应量下降,推升油价至70-80美元之间。

  “这当中的许多不确定因素都对大宗商品有重大影响,”花旗集团的Ed Morse等分析师在题为《2018年的变数:特朗普与系统性风险惹人忧》(Wildcards for 2018: Trump looms large along with systemic risks)的报告中写道。“我们列出的今年的潜在变数事件仍以美国为中心,这并不令人惊讶。”

  OPEC及其俄罗斯等盟友决定限制产量、消除过剩供应,使得2017年油价连续第二年上涨。从市场基本面的角度来看,投资者正在关注美国是否会继续扩大产量,这是过去几年冲击石业的一大威胁。不过,花旗集团表示,今年大宗商品面临的最普遍系统性风险可能是,特朗普扰乱国际政治秩序。美国基准WTI原油去年均价为每桶51美元。

  花旗说,对OPEC第三大产油国伊朗恢裁可能会波及至少50万桶的中东国家石油出口,导致油价上涨5美元。伊朗的强硬派也可能试图撕毁与美国等大国达成的核协议,而美国国会则可能考虑对该中东产油国实施新的制裁。

  花旗表示,针对朝鲜和朝鲜方面发表的措辞在过去几个月里也有所升级,产生了演变为军事冲突的“不可忽视的风险”。随着战争风险的加剧,原油等战略物资的库存可能会加速增长。

  花旗集团表示,伊朗局势动荡,加上伊拉克、利比亚、尼日利亚和委内瑞拉供应中断,可能令今年全球石油供应量每天下降300多万桶。该行表示,原油面临的其他风险包括,中国环保法规过度收紧,美国页岩油产量过高或过低,特朗普政府与中国的贸易摩擦严重恶化。

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