石油和新兴市场都出现了通货膨胀?

2017年11月13日 18:10中金网
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摘要:瑞讯银行(Swissquote)外汇市场策略分析师Peter Rosenstreich在周一(11月13日)发布的分析报告中指出,当前的石油和新兴市场都出现了通货膨胀。

  瑞讯银行(Swissquote)外汇市场策略分析师Peter Rosenstreich在周一(11月13日)发布的分析报告中指出,当前的石油和新兴市场都出现了通货膨胀。

瑞讯银行

  以下是具体分析观点:

  由于全球库存下降,美国钻井平台数量减少,稳定的需求前景,以及对欧佩克(OPEC)延长石油减产期限的预期,石油价格出现了上涨。原油价格从今年6月初的低点上涨了30%以上。然而,像加拿大元和挪威克朗这种,与石油相关的外汇交易,已从原本与原油紧密的关联中脱离出来。

  我们认为,这是因为温和波动增加了投资者的风险偏好,以及低利率增强了货币对收益率曲线变化的敏感度。然而,石油价格的突然上涨凸显了印度等新兴市场国家面临的潜在风险。

  印度是石油净进口国,对石油的需求缺乏弹性。从历史上看,原油价格的变化对经济增长前景产生了重大影响。原油价格的变化往往会在通货膨胀、经常账户赤字和财政赤字等宏观经济中造成不对称的影响。

  由于布伦特原油价格为平均每桶55美元,稳定性风险将增加,但在没有政策行动的情况下将是可控的。在这个价格下,印度储备银行(RBI)货币政策委员会不太可能改变方向,选择延长暂停期限和降低25个基点。

  然而,原油价格走强至每桶70美元以上可能会对贸易条款产生冲击。带来影响通货膨胀、增长、财政状况和经常账户赤字的净效应。在这种情况下,印度储备银行必须进行干预,在情况恶化之前收紧政策利率。

  我们目前的观点是,油价上涨是在价格区间内的上调,而不是在更广泛的牛市回弹中上涨。最可能的交易状况是,石油供给过剩的动态将要开始,特别是在目光敏锐的美国供应商回归市场的情况下。

  众所周知,印度和大部分亚洲地区对石油的需求量很大。亚洲许多国家的通货膨胀已降到底部,这表明在价格压力损害宏观经济稳定性之前,还会有一段时间。然而,持续的价格压力将迫使印度储备银行采取行动。

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