所有条件已经具备,原油牛市已经开始!

2017年10月12日 20:34中金网
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摘要:从6月底到上周结束,布伦特原油价格涨幅已经超过20%。可以看到,随着价格低点的不断上移,原油牛市已经开始。分析师Kirk Spano从多方面分析了原油供需形势,从而能够更准确地判断原油价格走势。

  从6月底到上周结束,布伦特原油价格涨幅已经超过20%。可以看到,随着价格低点的不断上移,原油牛市已经开始。分析师Kirk Spano从多方面分析了原油供需形势,从而能够更准确地判断原油价格走势。

  OPEC减产初见成效

  据国际能源署报告,全球石油供给下降了7200万桶/日。其中非欧佩克国家产量下降占比约71%。虽然OPEC减产稍微提升油价,但油价仍然处于低位。

  油价的下滑一方面使生产者不急于生产,另一方面低油价使原油生产的新投资缺乏动力。这两方面都阻碍了原油供给的进一步加大。

  从这点来说,欧佩克由于仍拥有富裕的产能,通过减产扩大自己对油价的影响能力这一目标正在达成。

  页岩油产量逐步增加,但终有极限

  现在市场普遍认为美国页岩油产量将逐步增加。但事实却并非如此。分析师Kirk Spano认为,当前大多数美国页岩油生产已达峰值,由于易于开采的页岩油正在逐步被更难开采的页岩油所取代,页岩油生产商在当前油价水平所能开采出的产量已达峰值。

  EIA预测,美国页岩油生产将会在2025年到达峰值,且由于生产成本的不断加大,当前油价不足以支撑页岩油生产商扩大生产。

  深海石油钻井依然不被投资者偏爱

  数据显示,世界各地的深海钻井项目已经开始逐步暂停。理由也很简单,投资回报周期太长。

  可以明显从上图中看到,钻探船的日费率和使用率一直处于低值,并且仍在下跌。随着一些老的项目的取消,并且没有新的项目开始,深海石油产量继续走低是可以遇见的。

  沙特和俄罗斯

  对于这两个国家而言,石油出口收入对于经济发展有很大的影响,更高的价格更加符合他们的利益。低油价将非OPEC国家的原油库存逐渐消耗,对于这两个国家而言,控制未来原油产量,从而拉升油价,无疑是最有利的行为。

  石油需求继续上涨

  根据国际能源署报告,2017年第二季度,世界范围石油需求上涨230万桶/日,2017年全年石油需求预测将增加160万桶/日。

  目前来说,电动汽车并没有限制石油需求增长的步伐。而随着石油需求的上涨,无疑只有两种情况出现,一种是电动车技术突破性发展人们减少石油消耗,另一种是石油价格随着需求的增加而上涨。

  石油高峰即将到来

  整体来说,虽然全球石油储量仍能供给很长时间,但是相对便宜的石油正在逐步减少,大规模发现的难以开采的石油并不能和经济石油相提并论。

  电动车和混合动力车的销量超过燃油车是一个长期的过程,因此石油需求的急剧下滑并不会出现。

  综上所述,石油减产使全球原油供需恢复平衡,低油价使高成本石油生产产量受限,并且资金流出原油生产领域限制未来石油产量,而全球石油需求增长依然强劲,低成本石油生产国基于自身利益的原因又会控制石油产量,同时短期内电动汽车对原油价格的影响并不显著,所以未来5-10年,原油价格会继续走高,原油牛市已经开始。

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