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巴克莱退出能源交易 行业流动性再引担忧

2016年12月06日 17:31中金网
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摘要:据路透社报道,巴克莱银行决定退出能源交易业务。分析人士指出,巴克莱银行的退出行动引发了石油生产国的担忧,因为降低的流动性意味着他们不能再利用衍生品对冲风险这一基本功能。

  12月06日讯,据路透社报道,巴克莱银行决定退出能源交易业务。分析人士指出,巴克莱银行的退出行动引发了石油生产国的担忧,因为降低的流动性意味着他们不能再利用衍生品对冲风险这一基本功能。

巴克莱银行

  自2008年金融危机以来,由于监管政策趋严,很多华尔街的投行都纷纷放弃了能源交易市场。而过去他们一直是衍生品市场的大玩家。

  巴克莱银行的退出使得交易对手缺乏,能源生产商的对冲需求很难满足,因此可能会导致对冲价格上升。

  对冲价格上升会迫使资金短缺的生产商放弃对冲保护,如果市场再次下跌,他们将被置于危险境地。因为一些生产商试图通过远期出售多达80%的产品 锁定未来利润和基金扩张。

  Mobius Risk Group研究和分析副总裁John Saucer指出,“又少了一家银行参与能源交易,降低了整体的流动性。信贷也少了一个来源,对手也少了一个。”

  巴克莱周四表示将关闭“宏观”交易部门的能源业务以更好地维护资源。此前,因金融监管加强利润空间受到挤压,很多大型银行纷纷选择了退出这一市场。

能源行业

  业内高管和交易员表示,巴克莱的举动并不出人意料,因为近年来该银行一直在缩小规模。不过,它代表了前五大投行中又一家从能源领域退出。其他退出的大型投行包括2010年退出的苏格兰皇家银行和三年前退出的德意志银行。

  诸如维多集团(Vitol Group)、摩科瑞能源集团和嘉能可公司的商业贸易团体试图填补投行留下的空白。不过,他们更倾向于近期内到期的衍生品合约交易。

  他们并没有太大的动力去交易未来好几年才到期的衍生品合约,因此并不能提供类似于银行的流动性,无法填补投行退出留下的巨大空白。另外,商业贸易团体可获得的信贷更加收紧,因此不愿意占用资本在超远期的期货交易上。

  今年1月份,巴克莱银行宣布退出贵金属交易市场。两位知情人士表示, 这些年来巴克莱与石油生产国之间的业务似乎在减小规模,但保留了像样的炼油业务。

  据称,能源业务仅贡献巴克莱银行不到百分之二的总收入。

高盛

  不过,那些有较强的财务状况以及更大的玩家,包括高盛或摩根大通等知名投行依然活跃在能源市场,可以吸收额外的套期保值需求。交易商担心,如果当前这些大玩家再有退出,将大大提高对冲价格。

  他们还补充说,不确定的是,巴克莱将如何处理交易合同。分析师指出,巴克莱可以解除已经与市场参与者进行的对冲合约。另一个选择是出售对冲帐,将风险传递给接盘的市场参与者。这对于想要发展这一业务的投行或商业贸易团体来说是个绝好的机会。

  不过,与能源生产商和消费者有合作关系的Mercatus Energy Advisors机构副总裁Steve Sinos 称,“我们从因果关系考虑是否可以与巴克莱交易,但遗憾的是,并不现实,因为巴克莱很有竞争力,并且并不为我们提供显著的好处,对我们的客户也放贷不多。”

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