不管OPEC怎么努力 100美元都已成油价遥不可及的梦

2016年11月04日 01:42中金网
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摘要:石油行业结构已经发生了变化,OPEC现在并非一家独大,国际油价也不再是OPEC自己说了算。石油行业应该清醒的认识到,迟早,100美元或者更高的油价时代将彻底结束。

  11月04日讯,不是太久以前,在石油交易价格低于20美元/桶时,OPEC慌了,百感交集之中想出了一个机制,就是所谓的“OPEC 22-28美元原油价格机制”。OPEC选择这一价格带的基本原理是,这一价格区间足够让OPEC成员国的石油和天然气行业发展,而价格也足够高,足够满足政府预算。然而,这一机制被引入几年后,石油价格大幅上升,OPEC也被迫废除了这一机制。

油

  迅速攀升的油价 OPEC滚滚而来的财富

  石油生产商总是在追寻更高的石油价格,这是再正常不过的了。高油价可以提高盈利能力,产生更多的资金用于石油和天然气行业的发展,并且能够满足日益增长的政府预算要求。

  石油价格水涨船高,2008年7月达到峰值147美元/桶。这对石油生产商和石油出口国而言当然是巨大的好消息,但可苦了石油进口国和消费者。

  有很多原因能够解释油价自2003年开始的上涨,比如市场基本面、产油国内乱、生产商罢工、投资者、飓风、中东冲突以及更高的生产成本等等。然而什么东西都是不经夸的,刚刚攀上世界屋脊不久,突然就坠入悬崖。2008年末2009年初,油价突然暴跌至40美元/桶。

  令人惊讶的是,油价东山再起,强势回归到100美元/桶上方,并长期盘踞于此,直到今年2月跌破30美元/桶。

  欧佩克的成功策略

  在过去,每当石油价格下跌,OPEC总能让价格迅速恢复,这主要得益于OPEC成员国之间真诚的合作,共同努力。那么,这次有什么不同呢?油价已经长期低于50美元/桶或者在50美元附近徘徊。为什么OPEC成员国在22-28美元机制时能够满足,而现在50美元却显得捉襟见肘呢?OPEC成员能够掌控油价至他们各自政府预算所需要的水平吗?如果不能,这些严重依赖石油和天然气行业的国家怎么来让经济运转?

  OPEC政策困境

  2014年中期之后,油价开启暴跌模式。OPEC发现,美国页岩油工业蓬勃发展是罪魁祸首。因此,OPEC必须处理掉这个新威胁。这时,OPEC就到了抉择的时刻。要么,和新对手共同生存在一个竞争市场之中,大家也许相安无事。要么,一场价格战打的头破血流,谁倒下,谁再也站不起来。

  OPEC显然采用的是后者。通过不断的加大生产,全球市场上的过剩越来越大,价格越来越低,那些高成本的生产商就无以为继,倒地不起。而OPEC低成本生产商就可以重新夺回失去了的市场份额。OPEC成员国这一次战略的目的很明确,就是保持低油价,摧毁美国页岩油生产商。他们认为,美国页岩油工业几个月就会受不了,从而走向死亡。

  OPEC政策回火

  OPEC显然没有料到,美国页岩油在这场市场份额战中被打倒了,却没有被摧毁。相反,OPEC自以为是的战略却把自己伤的体无完肤。OPEC似乎忘记了科技会进步,页岩油成本会降低,而低油价也不是他们想保持多久就多久。钻井技术的进步、资源管理政策的优化以及套期保值的灵活运用让美国页岩油作为一个整体不至于完全覆灭。

  而低油价显然比OPEC想象的持续时间更久,久到他们自己也无力支撑。可以说,这场市场份额战就是在害人害己。中东证券交易所,财政政策、经济增长成为了这一战略的直接受害者。无奈,他们只得努力通过改善非石油部门收入以及其他包括削减补贴等紧缩措施来降低财政赤字,但这些举措就够了吗?

  这次有什么不同?

  无奈之下,OPEC只能硬着头皮,重新掌舵石油生产来操纵石油价格。这种方法,曾经百试百灵。但这一次,如果俄罗斯不上船,OPEC所有的努力都是无用功。而俄罗斯本身已经破衣烂衫,需要登上这艘船来自保。然而,他们现在的状态却是,每个OPEC成员国都想搭这艘船,非OPEC成员国也是。但却都想逃避建这艘船需要的成本。目前,已经5个OPEC成员国在用自己的政治和经济作为挡箭牌寻求减产豁免。而俄罗斯也一直推诿,态度暧昧不明。

  雪上加霜的是,他们一面在喊口号,我要减产,我要冻产。一面又不遗余力的提高产量。俄罗斯和沙特产量超过1100万桶/日,而伊朗、伊拉克、利比亚等也在逐渐增产。因此,供应过剩不减,低油价不改。

  石油行业面临的短期和长期挑战

  美国页岩油仍是这个行业以及中期油价的最大威胁。而汽车行业的结构性变化以及替代能源的加入则是另一个威胁,这向石油行业的中长期生存发起挑战。

  美国页岩油不仅学会了如何降低成本,还学会了如何应对石油价格的变化。如果在OPEC和俄罗斯的共同努力下,油价从50美元上涨至80美元/桶,那美国页岩油会如何反应?

  石油行业结构已经发生了变化,OPEC现在并非一家独大,国际油价也不再是OPEC自己说了算。再者,造成这次大宗商品普遍下跌更深层次的原因,还是要算上全球央行的QE政策。正常情况下,油价下跌时,投资减少,产量减少,油价回归。而现在,QE让源源不断的资金在全球市场中游走,即使油价一片死气,投资却源源不断。所以说,石油行业应该清醒的认识到,迟早,100美元或者更高的油价时代将彻底结束。

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